国泰君安发布网龙(00777)覆盖报告称，首予 “增持”评级，考虑到游戏行业复苏进度、公司IP游戏产品储备、IFPD海外市场落地进度，预测2023-2025年净利润8.42、9.43、11.20亿元人民币，目标价22.49港元。网龙以游戏+教育双主业驱动，游戏以旗舰IP为根基，教育以子公司普罗米休斯为核心持续全球拓张，股权结构稳定国际化管理团队经验丰富，2022年营收同比+11.8%，收入延续增长势头游戏稳健。
报告中称，公司以经典IP为主阵地，延展IP生命力加速出海。2022年游戏收入34.3亿元，其中海外收入同比+6.5%，手游保持稳健海外逆势拓展。公司游戏聚焦MMO品类，由旗舰游戏《魔域》出发不断开发新作持续延展IP生命力，IP衍生作品已实现端手页全平台覆盖，21年《魔域》IP收入占比达到90%，23年《魔域手游2》上线表现不俗。同时，公司不断扩充IP矩阵，《征服》《英魂之刃》《终焉誓约》等核心IP助力游戏加速出海。